ETFS, інфармацыя аб гандлі таварамі і аблігацыямі

Аналіз ETF

Улічваючы незразумелую колькасць варыянтаў ETF, з якімі зараз даводзіцца змагацца інвестарам, важна ўлічваць наступныя фактары:

Узровень актываў

Каб ETF лічыўся жыццяздольным выбарам інвестыцый, ETF павінен мець мінімальны ўзровень актываў, агульны парог складае не менш за 10 мільёнаў долараў. ETF з актывамі ніжэй за гэты парог, верагодна, будзе мець абмежаваную ступень зацікаўленасці інвестараў. Як і ў выпадку з акцыямі, абмежаваны цікавасць інвестараў прыводзіць да дрэннай ліквіднасці і шырокіх спрэдаў.

Гандлёвая дзейнасць

Інвестар павінен штодня правяраць, ці разглядаецца ETF у дастатковым аб'ёме. Аб'ём таргоў у самым папулярным ETF штодня налічвае мільёны акцый; з іншага боку, некаторыя ETF амаль не гандлююць. Аб'ём таргоў - выдатны паказчык ліквіднасці незалежна ад класа актываў. Наогул кажучы, чым вышэй аб'ём таргоў для ETF, тым больш верагодным ён стане і больш жорсткі спрэд стаўкі і прапановы. Гэта асабліва важныя меркаванні, калі прыйшоў час выйсці з ETF.

Узровень актываў

Каб ETF лічыўся жыццяздольным выбарам інвестыцый, ETF павінен мець мінімальны ўзровень актываў, агульны парог складае не менш за 10 мільёнаў долараў. ETF з актывамі ніжэй за гэты парог, верагодна, будзе мець абмежаваную ступень зацікаўленасці інвестараў. Як і ў выпадку з акцыямі, абмежаваны цікавасць інвестараў прыводзіць да дрэннай ліквіднасці і шырокіх спрэдаў.

Базавы індэкс альбо актыў

Разгледзім асноўны індэкс або клас актываў, на якіх заснаваны ETF. З пункту гледжання дыверсіфікацыі, можа быць пераважней інвеставаць у ETF, заснаваны на шырокім, шырока распаўсюджаным індэксе, а не на незразумелы індэкс, які мае вузкую галіну або геаграфічную накіраванасць.

Памылка адсочвання

У той час як большасць ETF ўважліва адсочваюць свае базавыя індэксы, некаторыя не адсочваюць іх так пільна, як трэба. Пры іншых роўных умовах ETF з мінімальнай памылкай адсочвання пераважней таго, з большай ступенню памылкі.

Пазіцыя на рынку

"Перавага першага рухавіка" важная ў свеце ETF, таму што першы эмітэнт ETF для пэўнага сектара мае прыстойную верагоднасць зарабіць ільвіную долю актываў, перш чым іншыя перайдуць на падушку. Таму разумна пазбягаць ETF, якія з'яўляюцца толькі імітацыяй арыгінальнай ідэі, таму што яны не могуць адрознівацца ад сваіх канкурэнтаў і прыцягваць актывы інвестараў.

Аналіз тавараў

Калі вы гандлюеце таварамі, памятайце, што вы гандлюеце трэндам.

Як правіла, тавары імкнуцца прытрымлівацца вялікіх цыклаў і субцыклаў. Вядома, у вас будуць прыступы нестабільнасці ў гэтых вялікіх цыклах. Але вам трэба злавіць гэтую тэндэнцыю і гандляваць у межах абрысаў гэтай тэндэнцыі.

Акрамя таго, ёсць значна больш высокі элемент крэдытнага пляча. Што мы маем на ўвазе пад рычагом у гэтым кантэксце? Вядома, мы маем на ўвазе маржу, якую трэба плаціць у гэтым выпадку.

Што тычыцца сыравінных тавараў, крэдытнае плячо значна вышэй. Звычайна ў многіх выпадках крэдытны рычаг дасягае 500 разоў.

На самай справе, вы можаце яшчэ больш павялічыць сваё крэдытнае плячо, калі вы гатовыя размяшчаць заказы на пакрыццё з убудаваным стоп-лосс.
Калі вы выкарыстоўваеце крэдытнае плячо ў гандлі таварамі, трэба памятаць 2 рэчы.

Па -першае, вам таксама трэба вызначыць максімальны працэнт капіталу, які вы гатовыя страціць, і адпаведна гандляваць.

Па -другое, у пазіцыях крэдытнага пляча, гэтак жа, як прыбытак можна павялічыць, страты таксама могуць павялічыцца.

Таму вельмі разумна выкарыстоўваць свае рычагі ўздзеяння на тавары.

Аналіз аблігацый

Аблігацыі-гэта каштоўныя паперы з фіксаваным прыбыткам, якія выпускаюцца карпарацыямі і ўрадамі для прыцягнення капіталу.

Эмітэнт аблігацый пазычае капітал у ўладальніка аблігацый і здзяйсняе ім фіксаваныя выплаты па фіксаванай (або зменнай) працэнтнай стаўцы на працягу пэўнага перыяду.

Што вызначае кошт аблігацыі?

Аблігацыі можна купляць і прадаваць на "другасным рынку" пасля іх выпуску. У той час як некаторыя аблігацыі гандлююцца публічна праз біржы, большасць гандлюе без рэгістрацыі паміж буйнымі брокерскімі дылерамі, якія дзейнічаюць ад свайго кліента або ад свайго імя.

Кошт і даходнасць аблігацый вызначаюць яе кошт на другасным рынку. Відавочна, што аблігацыя павінна мець цану, па якой яе можна купіць і прадаць, а прыбытковасць аблігацыі - гэта фактычны гадавы даход, які можа чакаць інвестар, калі аблігацыя ўтрымліваецца да пагашэння. Таму даходнасць заснавана на цане пакупкі аблігацыі, а таксама на купоне.

Кошт аблігацыі заўсёды рухаецца ў процілеглым кірунку даходнасці, як паказана раней. Ключ да разумення гэтай найважнейшай асаблівасці рынку аблігацый заключаецца ў тым, каб прызнаць, што кошт аблігацыі адлюстроўвае кошт даходу, які яна дае за кошт звычайных купонных працэнтных выплат. Пры падзенні пераважных працэнтных ставак - у прыватнасці, ставак па дзяржаўных аблігацыях - старыя аблігацыі ўсіх тыпаў становяцца больш каштоўнымі, таму што яны прадаваліся ў асяроддзі з больш высокімі працэнтнымі стаўкамі і, такім чынам, маюць больш высокія купоны. Інвестары, якія валодаюць больш старымі аблігацыямі, могуць спаганяць «прэмію» за продаж іх на другасным рынку. З іншага боку, калі працэнтныя стаўкі вырастуць, старыя аблігацыі могуць стаць менш каштоўнымі, таму што іх купоны адносна нізкія, а таму больш старыя аблігацыі гандлююцца са "дыскантам".

Разуменне коштаў на рынку аблігацый

На рынку цэны на аблігацыі каціруюцца як працэнт ад іх намінальнага кошту. Самы просты спосаб зразумець цэны на аблігацыі - дадаць нуль да кошту, які каціруецца на рынку. Напрыклад, калі аблігацыя каціруецца на рынку 99, цана складае 990 долараў за кожныя 1,000 долараў наміналу, а аблігацыя, як кажуць, гандлюецца са зніжкай. Калі аблігацыя гандлюецца на ўзроўні 101, яна каштуе 1,010 долараў за кожныя 1,000 долараў наміналу, і аблігацыя, як кажуць, гандлюецца з прэміяй. Калі аблігацыя гандлюецца на ўзроўні 100, яна каштуе 1,000 долараў за кожныя 1,000 долараў наміналу і, як кажуць, гандлюецца па намінальнай цане. Іншы распаўсюджаны тэрмін - "намінальная вартасць", гэта проста іншы спосаб сказаць намінал. Большасць аблігацый выпускаюцца крыху ніжэй за намінал, а затым могуць гандляваць на другасным рынку вышэй або ніжэй за намінал, у залежнасці ад працэнтнай стаўкі, крэдыту ці іншых фактараў.

Прасцей кажучы, калі працэнтныя стаўкі растуць, новыя аблігацыі будуць плаціць інвестарам больш высокія працэнтныя стаўкі, чым старыя, таму старыя аблігацыі, як правіла, падаюць у цане. Зніжэнне працэнтных ставак, аднак, азначае, што старыя аблігацыі плацяць больш высокія працэнтныя стаўкі, чым новыя аблігацыі, і, такім чынам, больш старыя аблігацыі, як правіла, прадаюцца з прэміяй на рынку.
На кароткатэрміновай аснове падзенне працэнтных ставак можа павялічыць кошт аблігацый у партфелі, а рост ставак можа пашкодзіць іх кошту. Аднак у доўгатэрміновай перспектыве рост працэнтных ставак можа фактычна павялічыць прыбытковасць партфеля аблігацый, бо грошы ад пагашаючых аблігацый рэінвестуюцца ў аблігацыі з больш высокай прыбытковасцю. І наадварот, ва ўмовах падзення працэнтных ставак грошы ад пагашальных аблігацый, магчыма, прыйдзецца рэінвесціраваць у новыя аблігацыі, якія плацяць больш нізкія стаўкі, што патэнцыйна зніжае доўгатэрміновыя прыбыткі.

Вымярэнне рызыкі аблігацый: якая працягласць?

Зваротная залежнасць паміж цаной і прыбытковасцю мае вырашальнае значэнне для разумення кошту аблігацый. Яшчэ адзін ключ - ведаць, наколькі змяніцца кошт аблігацый пры змене працэнтных ставак.

Каб ацаніць, наколькі цана пэўнай аблігацыі адчувальная да змянення працэнтных ставак, рынак аблігацый выкарыстоўвае меру, вядомую як працягласць. Працягласць - гэта ўзважанае сярэдняе значэнне цяперашняй кошту грашовых патокаў аблігацыі, якое ўключае шэраг звычайных выплат купона, за якім варта значна большы плацёж у канцы заканчэння тэрміну пагашэння аблігацыі і пагашэння наміналу, як паказана ніжэй.

Працягласць, як і тэрмін пагашэння аблігацыі, выяўляецца ў гадах, але, як паказана на ілюстрацыі, яна звычайна меншая за тэрмін пагашэння. На працягласць паўплывае памер звычайных купонных выплат і намінал аблігацыі. Для аблігацый з нулявым купонам тэрмін пагашэння і працягласць аднолькавыя, паколькі няма звычайных купонных выплат, і ўсе грашовыя патокі адбываюцца пры пагашэнні. З-за гэтай асаблівасці аблігацыі з нулявымі купонамі, як правіла, забяспечваюць максімальны рух цэн пры дадзеным змяненні працэнтных ставак, што можа зрабіць аблігацыі з нулявымі купонамі прывабнымі для інвестараў, якія чакаюць зніжэння ставак.

Канчатковы вынік разліку працягласці, які з'яўляецца унікальным для кожнай аблігацыі, з'яўляецца паказчыкам рызыкі, які дазваляе інвестарам параўноўваць аблігацыі з рознымі тэрмінамі пагашэння, купонамі і наміналам на аснове яблыкаў да яблыкаў. Працягласць прадугледжвае прыкладнае змяненне кошту, якое адчуе любая дадзеная аблігацыя ў выпадку змянення працэнтных ставак на 100 базавых пунктаў (адзін працэнтны пункт). Напрыклад, выкажам здагадку, што працэнтныя стаўкі знізяцца на 1%, што прывядзе да таго, што даходнасць па кожнай аблігацыі на рынку ўпадзе на такую ​​ж велічыню. У такім выпадку кошт аблігацыі тэрмінам на два гады вырасце на 2%, а кошт пяцігадовай-на 5%.
Сярэднеўзважаную працягласць можна таксама разлічыць для ўсяго партфеля аблігацый, зыходзячы з працягласці асобных аблігацый у партфелі.

Роля аблігацый у партфелі

Паколькі ў пачатку дваццатага стагоддзя ўрады пачалі часцей выпускаць аблігацыі і спарадзілі сучасны рынак аблігацый, інвестары набылі аблігацыі па некалькіх прычынах: захаванне капіталу, прыбытак, дыверсіфікацыя і патэнцыйная абарона ад эканамічнай слабасці або дэфляцыі. Калі ў 1970 -я і 1980 -я гады рынак аблігацый стаў большым і разнастайным, аблігацыі пачалі падвяргацца ўсё больш і больш частым зменам коштаў, і многія інвестары пачалі гандляваць аблігацыямі, скарыстаўшыся яшчэ адной патэнцыйнай выгадай: цаной або капіталам. Сёння інвестары могуць выбраць куплю аблігацый па любой або ўсіх гэтых прычынах.

Захаванне капіталу: У адрозненне ад акцый, аблігацыі павінны пагашаць асноўную суму ў вызначаную дату або тэрмін пагашэння. Гэта робіць аблігацыі прывабнымі для інвестараў, якія не хочуць рызыкаваць стратай капіталу, а таксама для тых, хто павінен выканаць абавязацельствы ў пэўны час у будучыні. Аблігацыі маюць дадатковую перавагу, прапаноўваючы працэнты па ўсталяванай стаўцы, якая часта перавышае стаўкі кароткатэрміновых зберажэнняў.

даход: Большасць аблігацый забяспечваюць інвестару «фіксаваны» даход. Па вызначаным графіку, штоквартальна, два разы на год або штогод, эмітэнт аблігацый накіроўвае ўладальніку аблігацыі працэнтную выплату, якую можна выдаткаваць або рэінвесціраваць у іншыя аблігацыі. Акцыі таксама могуць прыносіць прыбытак за кошт выплат дывідэндаў, але дывідэнды, як правіла, меншыя, чым выплаты купонаў па аблігацыях, і кампаніі ажыццяўляюць выплаты дывідэндаў па сваім меркаванні, у той час як эмітэнты аблігацый абавязаны ажыццяўляць купонныя выплаты.

Ацэнка капіталу: Кошты аблігацый могуць расці па некалькіх прычынах, у тым ліку падзенне працэнтных ставак і паляпшэнне крэдытаздольнасці эмітэнта. Калі аблігацыя ўтрымліваецца да пагашэння, любы рост коштаў за ўвесь час дзеяння аблігацыі не рэалізуецца; замест гэтага кошт аблігацыі звычайна вяртаецца да намінальнага (100) па меры набліжэння да пагашэння і пагашэння асноўнай сумы. Аднак, прадаючы аблігацыі пасля таго, як яны падаражэлі - і да пагашэння - інвестары могуць рэалізаваць падаражэнне коштаў, таксама вядомае як павелічэнне капіталу, на аблігацыі. Захоп прыросту капіталу па аблігацыях павялічвае іх агульную прыбытковасць, якая ўяўляе сабой спалучэнне даходу і прыросту капіталу. Інвестыцыі для поўнага прыбытку сталі адной з найбольш шырока выкарыстоўваюцца стратэгій аблігацый за апошнія 40 гадоў.

дыверсіфікацыя: Уключэнне аблігацый у інвестыцыйны партфель можа дапамагчы дыверсіфікаваць партфель. Многія інвестары дыверсіфікуюць самыя разнастайныя актывы - ад акцый і аблігацый да тавараў і альтэрнатыўных інвестыцый, імкнучыся знізіць рызыку нізкай ці нават адмоўнай прыбытковасці сваіх партфеляў.

Патэнцыйная абарона ад эканамічнага запаволення або дэфляцыі: Аблігацыі могуць дапамагчы абараніць інвестараў ад запаволення эканомікі па некалькіх прычынах. Кошт аблігацыі залежыць ад таго, наколькі інвестары ацэньваюць даход, які дае аблігацыя. Большасць аблігацый плацяць фіксаваны прыбытак, які не змяняецца. Калі цэны на тавары і паслугі растуць, эканамічны стан, вядомы як інфляцыя, фіксаваны даход аблігацый становіцца менш прывабным, таму што гэты даход купляе менш тавараў і паслуг. Інфляцыя звычайна супадае з больш хуткім эканамічным ростам, што павялічвае попыт на тавары і паслугі. З іншага боку, больш павольны эканамічны рост звычайна прыводзіць да зніжэння інфляцыі, што робіць даход ад аблігацый больш прывабным. Запаволенне эканомікі, як правіла, дрэнна ўплывае на прыбытак прадпрыемстваў і прыбытак ад акцый, дадаючы прывабнасці даходу ад аблігацый як крыніцы прыбытку. Калі запаволенне стане настолькі дрэнным, што спажыўцы перастануць купляць рэчы, а кошты ў эканоміцы пачнуць зніжацца - жудасны эканамічны стан, вядомы як дэфляцыя, - тады даход ад аблігацый стане яшчэ больш прывабным, таму што ўладальнікі аблігацый могуць купляць больш тавараў і паслуг (з -за зніжаных цэн) з тым жа прыбыткам ад аблігацый. З павелічэннем попыту на аблігацыі павялічваюцца кошты на аблігацыі і прыбыткі ўладальнікаў.

Крыніцы:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com