Ліст фінансавага дырэктара

Ці ёсць станоўчыя моманты для акцыянераў PSS, якія могуць адысці ад такога года, як 2022 год, калі працэнтныя стаўкі яшчэ больш знізяцца, а рынкі пакутуюць ад глабальнай нявызначанасці і падвышанай валацільнасці? Абсалютна. Чаму?

Паколькі мы зноў узялі на сябе ўсё навакольнае асяроддзе і па -ранейшаму выконваем свае фінансавыя і аперацыйныя абавязацельствы, і мы стаім на вельмі цвёрдай аснове, каб рухацца наперад у будучыню. Давайце разгледзім, як разгортваліся падзеі. Мы пачалі 2022 год з пачуццём будавання аптымізму. Мы бачылі некаторую стабільнасць на рынках ставак і акцый, якія разам з пастаянным ростам у кліенцкай базе пачалі ператварацца ў паслядоўны рост даходаў і прыбыткаў. З улікам гэтага мы пачалі павялічваць інвестыцыйныя выдаткі ў канцы 2021 года, і мы гатовыя працягваць гэты шлях у 2022 годзе. Мы ўбачылі перад сабой магчымасці, якія, на нашу думку, будуць важнымі рухавікамі росту ў будучыні , і хоць наша прыбытковасць яшчэ не цалкам вярнулася да ўзроўню крызісу да Covid-19, мы імкнуліся знайсці правільны баланс паміж кароткатэрміновай прыбытковасцю і доўгатэрміновым ростам. З цягам года эканамічная абстаноўка відавочна адхілілася ад паслядоўнага аднаўлення, і рынкі акцый сталі нестабільнымі, на гэты раз адсунуўшы доўгі канец крывой даходнасці. Улічваючы тое, як мы зарабляем грошы, гэта асяроддзе стварыла праблемы, якіх мы не чакалі ў нашым сцэнары базавага планавання. Каб паставіць гэтыя праблемы ў перспектыву, нашы дзве найбуйнейшыя крыніцы даходаў - зборы за кіраванне актывамі і адміністраванне і чысты працэнтны даход - скараціліся на сукупна 129 млн. Кр., Або на 7 працэнтаў, паміж першым і другім паўгоддзямі 2022 года, нават калі мы дадалі больш за 1 мільёны брокерскіх рахункаў і больш за 145 млрд. чыстых новых актываў для нашай кліенцкай базы на працягу года. Я думаю, што можна сказаць, што мы трапілі ў няроўнасць. Тым не менш, мы выканалі як нашы фінансавыя абавязацельствы, так і запланаваныя інвестыцыі ў нашых кліентаў на 2022 год. Першапачаткова мы думалі, што зможам дасягнуць росту даходаў на 10 працэнтаў супраць росту выдаткаў на 8 працэнтаў (у тым ліку нашы паскораныя інвестыцыйныя выдаткі), калі стаўкі застануцца на ўзроўні, а фондавыя рынкі вырабляюцца ў сярэдзіне адназначны зварот. Ва ўмовах значна больш жорсткай рэальнасці, якая разгарнулася, нашы супастаўныя тэмпы росту даходаў і выдаткаў склалі 9 працэнтаў, і

Чыстыя даходы
(У мільёнах за год, які скончыўся 31 снежня)

7 працэнтаў пасля пэўных збораў, узятых у 2021 годзе. Ціск на даходы быў часткова кампенсаваны працяглым ростам крыніц, не ўлічваючых працэнты, такіх як кансультацыйныя зборы, а таксама перыядам вельмі актыўных таргоў летам. І наша дысцыпліна выдаткаў засталася нязменнай, нават калі мы выдзелілі значныя рэсурсы на прасоўванне важных ініцыятыў росту да завяршэння, як і планавалася. Мы вызначылі, што рэалізацыя гэтых праектаў у доўгатэрміновай перспектыве будзе значна больш эканамічна эфектыўнай, чым спроба скараціць іх, а затым перазапусціць пазней.

Марж прыбытку да падаткаабкладання*

Што мы шукаем у 2023 годзе? Магчыма, павольны пачатак з адскокам у апошнюю частку года. Але мы можам успрымаць гэта спакойна; як мы паказалі за апошнія пару гадоў, наша базавая мадэль працуе добра, ператвараючы рост кліентаў у рост прыбыткаў пасля стабілізацыі эканамічных фактараў. Пасля выдзялення рэкорднага 180 мільёнаў крон на праекты ў 2022 годзе мы плануем скараціць інвестыцыйныя выдаткі больш чым на 20 працэнтаў, але не амаль назад да мінімумаў апошніх гадоў, і мы будзем працягваць прасоўванне па шэрагу важных ініцыятывы. На той момант, калі крызіс далёкі, і пакуль мы працуем гэтак жа нізка, у бліжэйшы час кампрамісы з аперацыйнымі выдаткамі ўскладняюцца. І яны маюць наступствы для абслугоўвання і, патэнцыйна, росту, таму мы падыходзім да гэтага асцярожна. У цэлым, мяркуючы, што ў 2023 годзе ўмовы працэнтных ставак і сціплыя поспехі на рынку акцый, мы лічым, што мы можам утрымаць асноўныя выдаткі блізу ўзроўню 2022 года, і даходы, верагодна, даб'юцца крыху большага прагрэсу па меры росту кліенцкай базы. Гэта можа здацца не вельмі драматычным, але на самой справе гэта будзе ўяўляць сабой моцны адскок прадукцыйнасці па меры праходжання 2023 года. Гэта пяты год, калі я пішу ліст вам, як калегам -акцыянерам, і ёсць некаторыя рэчы, якія былі паслядоўнымі ва ўсім:

• Мы кіруем кампаніяй, каб быць устойлівай у любым эканамічным сцэнары - наша прыхільнасць да цвёрдага капіталу, моцнай ліквіднасці і кіраванні рызыкамі непахісная.
• Мы робім неабходныя кампрамісы, каб у кароткатэрміновай перспектыве заставацца надзейнай прыбытковасцю, адначасова працягваючы інвеставаць у рост у будучыні.
• Мы разумеем, што акцыянеры даверылі нам свой капітал, і мы імкнемся эфектыўна разгарнуць яго і атрымаць адпаведную аддачу ад яго.

Я павінен выдаткаваць хвіліну на кіраванне капіталам, перш чым закрыць. Як я ўжо казаў вам, па меры паслаблення экалагічнага ветру і ўзмацнення нашай рэнтабельнасці мы чакаем, што пастаянны рост кампаніі будзе ў першую чаргу падтрымлівацца капіталам, атрыманым ад даходаў, што мела месца нават у год з абмежаванымі даходамі, напрыклад 2022 год Зазіраючы ў 2023 год, мы бачым яшчэ адзін год моцнага росту балансу, паколькі ініцыятывы нашых кліентаў прыносяць больш моцны бізнэс, і мы працягваем нашу працу па аптымізацыі чыстага працэнтнага даходу. Каб гарантаваць, што кампанія можа працягваць працаваць па сваім жаданні з улікам сустрэчных ветраў, якія яшчэ не палепшыліся, мы сабралі ў сталіцы ў пачатку гэтага года 400 млн. Кр. Мы разглядалі гэта як эканамічна эфектыўны, неразбаўляльны спосаб падтрымкі нашага пастаяннага росту. Вы можаце быць упэўненыя, што мы па -ранейшаму імкнемся падтрымліваць толькі ўзровень капіталу, прыдатны для вядзення нашага бізнесу, і што мы будзем імкнуцца вярнуць уладальнікам усё, што перавышае гэты ўзровень. Мы гатовыя працягваць рух наперад, не чакаючы дапамогі навакольнага асяроддзя. Мы па -ранейшаму ў стане росту прыбытковасці, са здаровым балансам і рэсурсамі, неабходнымі для задавальнення патрэбаў нашых кліентаў. Гэты апошні віток нестабільнасці можа апынуцца не апошнім перашкодай на шляху да здаровай эканомікі, але мы па -ранейшаму гатовыя абслугоўваць кліентаў, выконваць свае абавязацельствы і будаваць квітнеючую франшызу ў доўгатэрміновай перспектыве.

З павагай,

Арнольд Колер-малодшы